光威复材(300699)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业总收入(亿元) 5.65 +10.50% +3.24%
归母净利润(亿元) 1.55 -1.58% +22.75%
扣非净利润(亿元) 1.41 +11.93% -
毛利率 47.50% +0.53% +6.17%
净利率 27.35% -1.78% +7.35%

关键观察:营收实现双位数增长,扣非净利润同比提升显著,显示主营业务盈利能力改善;毛利率环比提升6.17个百分点,反映成本控制优化。

二、分业务表现
业务板块 收入(亿元) 同比变化 业务亮点
拓展纤维(碳纤维及织物) 3.61 +14.15% 千吨线开始放量,T1100级纤维验证完成
能源新材料(风电碳梁) 1.10 +13.07% 受益风电需求回暖
通用新材料 0.53 -8.55% 受行业竞争加剧影响
精密机械 0.19 +193.70% 装备制造业务爆发式增长

业务结构分析:碳纤维及风电碳梁两大核心业务合计贡献83.36%营收,同比增长13.8%,支撑业绩基本盘;精密机械业务异军突起,成为新增长点。

三、经营质量分析
四、行业机遇与挑战

机遇:

挑战:

五、机构观点与估值

当前市场共识:

风险提示:产能释放不及预期、行业价格战加剧、军品采购节奏变化。