公司2025年一季度展现出 显著的盈利能力提升 ：

• 归母净利润增速(20.32%)显著高于营收增速(3.88%)，显示 成本控制能力增强
• 毛利率提升0.9个百分点至28.87%，净利率大幅提升34.02%至20.52%
• 加权平均净资产收益率1.22%，同比上升0.19个百分点
• 投入资本回报率(ROIC)1.14%，同比上升0.46个百分点

需关注：扣非净利润同比下降6.79%，显示 主营业务盈利能力存在压力 ，净利润增长部分依赖非经常性损益(政府补助等)

现金流状况显著恶化 ：经营性现金流大幅下降，货币资金减少超50%，显示 营运资金管理压力增大

应收账款/利润比高达242.78%，需警惕 应收账款回收风险

• 交易性金融资产较上年末增加53.41%，占总资产比重上升9.21个百分点
• 投资活动现金流净额-2.84亿元(上年同期-3.12亿元)，显示持续投资扩张
• 上市8年累计融资12.75亿元，累计分红4.30亿元，分红融资比0.34
• 当前市盈率(TTM)29.56倍，市净率1.65倍，市销率6.38倍

作为汽车轮毂轴承单元及底盘系统专业制造商，公司面临：

• 机遇：新能源汽车发展带动零部件需求
• 挑战：行业电动化转型压力及现金流管理难题

公司已对外投资10家企业，参与10次招投标，显示 积极的市场拓展策略

优势 ：盈利能力显著改善，毛利率提升，资产负债结构健康

风险 ：经营性现金流恶化，应收账款高企，扣非净利润下滑

建议投资者：

• 短期关注公司现金流改善措施
• 中长期观察新能源汽车业务转型进展
• 密切跟踪应收账款回收情况

分析基于2025年4月30日披露的一季报数据，估值数据截至2025年4月28日