创业黑马(300688)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	3554.47万元	-29.11%
归母净利润	106.36万元	+111.56%
扣非净利润	-404.17万元	同比收窄57.12%
毛利率	56.73%	-
资产负债率	28.88%	+1.97个百分点

经营亮点与风险

亮点：

• 实现 扭亏为盈 ，归母净利润同比大幅增长111.56%
• 扣非净亏损同比收窄57.12%，显示主营业务改善趋势
• 保持 较高毛利率水平 （56.73%），显示业务模式具备较强盈利能力
• 5月8日主力资金净买入530.19万元，显示市场信心有所恢复

风险：

• 营业收入 持续下滑 （同比-29.11%），主营业务增长乏力
• 经营活动现金净流入为 -2479.69万元 ，现金流压力较大
• 总资产周转率下降13.42%，资产运营效率降低
• 扣非净利润仍为负值（-404.17万元），主营业务尚未实现真正盈利

业务分析

公司主营业务围绕中小企业全生命周期成长需求，提供企业加速服务、知识产权服务、科创SaaS服务等综合企业服务。

2025年一季度业绩改善主要来源于：

1. 投资收益244.7万元的贡献
2. 财务费用为-37.37万元，显示良好的资金管理能力
3. 成本控制措施见效，亏损大幅收窄

但核心业务收入下滑29.11%，显示公司需要加强主营业务的市场拓展能力。

股东结构与市场表现

• 股东户数：3.28万户
• 前十大股东持股比例：36.11%（6044.81万股）
• 截至5月8日收盘价28.53元，当日上涨0.67%
• 最新摊薄每股收益0.01元