朗新集团(300682)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	6.67亿元	-0.12%
归母净利润	337.09万元	+117.53%
毛利率	48.39%	+7.03个百分点
净利率	-1.54%	+78.13个百分点
每股收益	0.00元	+117.22%
经营活动现金流	-2.05亿元	+169万元

二、盈利能力分析

朗新集团2025年一季度盈利能力显著改善：

毛利率提升至48.39%，同比增加7.03个百分点，显示产品/服务附加值有所提高
净利率虽仍为负值(-1.54%)，但同比大幅改善78.13个百分点
三费(销售/管理/财务费用)占营收比为32.54%，同比下降12.42%，成本控制成效显现
加权平均净资产收益率(ROE)为0.05%，同比上升0.3个百分点

值得注意的是，公司扣非净利润仍亏损428.09万元，但较上年同期(亏损4611.33万元)大幅收窄，表明主营业务盈利能力正在恢复。

三、业务战略与转型

公司已完成对非核心业务的战略调整：

2024年剥离了电视机顶盒、数字城市、数字外贸、工业互联网等非核心业务
一次性财务影响约4.88亿元(商誉存货减值、前期投入成本费用化)
目前聚焦能源数智化和能源互联网双轮发展战略
融合AI技术，通过数智化服务、场景化链接和平台化交易构建核心竞争力

华龙证券首次覆盖给予"增持"评级，认为公司"能源平台价值凸显，电力交易空间广阔"。

四、风险与挑战

经营活动现金流持续为负(-2.05亿元)，虽同比改善但资金压力仍需关注
投资活动现金流净额-3.9亿元，显示公司仍在加大战略投入
当前市盈率(TTM)约为-68.32倍，市净率约2.22倍，估值修复依赖业绩持续改善
证券分析师预期2025年全年净利润5.32亿元(每股收益0.49元)，一季度完成度较低

五、机构持仓与市场表现

金鹰核心资源混合A为持仓最多的基金(规模10.19亿元)
该基金近一年收益率34.0%，显示机构对公司长期价值认可
前十大股东持股比例53.49%，股权结构相对集中
股东户数2.71万户，市场关注度中等

六、总结与展望

朗新集团2025年一季度呈现"收入企稳、利润改善"的特征：

战略聚焦效果初显，非核心业务剥离带来的财务拖累已基本消化
能源数智化主业毛利率提升显著，但规模效应尚未充分释放
现金流状况仍是主要短板，需关注后续季度改善情况
作为电力能源领域科技企业，公司在AI与能源互联网融合方面具备战略先发优势

投资者需密切跟踪公司二季度业绩能否加速释放，以及电力交易等新业务的商业化进展。