鹏鹞环保(300664)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标
指标 2025年一季度 同比变化
营业总收入 2.71亿元 -48.23%
归母净利润 1.34亿元 +37.97%
扣非净利润 0.52亿元 -26.51%
毛利率 38.89% +69.78%
净利率 48.52% +174.11%
三费占比(销售/管理/财务) 24.36% +110.85%
每股收益 0.1783元 +40.28%
加权平均净资产收益率 3.14% +0.88个百分点
关键分析

营收与利润背离现象: 公司营收大幅下滑48.23%,但净利润却增长37.97%,这种背离主要源于非经常性损益贡献。扣非净利润同比下降26.51%,显示主营业务盈利能力承压。

费用控制问题: 三费(销售/管理/财务费用)占比达24.36%,同比激增110.85%,其中财务费用/近3年经营性现金流均值已达57.88%,显示融资成本压力显著。

现金流状况: 经营活动现金流净额-809.92万元,虽同比改善3062.5万元,但仍为负值。货币资金/总资产仅5.14%,流动性风险需警惕。

债务风险: 有息资产负债率21.88%,有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.42倍,偿债压力较大。

估值指标
指标 数值
市盈率(TTM) 约18.97倍
市净率(LF) 约0.86倍
市销率(TTM) 约2.24倍
每股净资产 5.71元
业务亮点与风险提示

业务亮点:

风险提示:

投资建议

综合评估,鹏鹞环保2025年一季度财报呈现以下特征:

  1. 短期利润增长依赖非经常性损益,主营业务盈利能力下滑
  2. 费用控制能力减弱,财务成本压力显著
  3. 现金流状况不佳,应收账款风险高企
  4. 当前估值水平(TTM市盈率18.97倍)与基本面改善程度不匹配

建议投资者:

分析日期:2025年5月10日 | 数据来源:公司一季报及公开市场资料