圣邦股份2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	7.9亿元	+8.3%
归母净利润	5976.67万元	+9.9%
扣非净利润	3396.42万元	-32.68%
毛利率	49.07%	-6.52个百分点
负债率	22.5%	-

业绩亮点与风险

亮点：

• 营收与净利润双增长 ：在半导体行业竞争加剧背景下实现稳健增长
• 现金流改善 ：每股经营性现金流同比增长1357.37%至0.19元
• 市场多元化 ：成功拓展北美和欧洲市场，降低单一市场依赖
• 研发投入 ：研发费用同比增加18.18%，占营收31.12%

风险：

• 扣非净利润下滑 ：同比下降32.68%，反映主营业务盈利能力承压
• 有息负债激增 ：同比大幅增加369.83%至3.27亿元
• 毛利率下降 ：同比减少6.52个百分点，显示产品定价压力
• 季节性波动 ：营收环比24年四季度下降12.48%

业务结构分析

业务领域	2024年占比	2025年Q1占比	变化趋势
消费类	52%	45%	↓
泛工业	48%	55%	↑

• 消费类中手机占比从20%降至15%，反映消费电子需求走弱

• 泛工业领域占比提升，显示公司业务结构向稳定性更强的工业应用倾斜

未来展望

1. 国产替代机遇 ：车规级产品已进入比亚迪、德赛西威供应链，认证通过率提升20%

2. 毛利率指引 ：公司预计2025年全年平均毛利率维持在48%左右

3. 研发驱动 ：持续高研发投入(26%营收占比)支撑产品创新

4. 季节性预期 ：传统1-3季度逐渐走高，四季度稍弱