超频三(300647)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入(亿元)	2.81	+21.01%
归母净利润(万元)	508.25	+60.54%
扣非净利润(万元)	25.41	-93.72%
基本每股收益(元)	0.01	-
加权平均ROE	0.89%	+0.57个百分点

业绩亮点：

• 营业收入实现21.01%的同比增长，显示主营业务持续扩张
• 归母净利润同比增长60.54%，盈利能力显著提升
• 经营活动现金流净额1161.46万元，较去年同期(-6678.76万元)大幅改善
• 加权平均净资产收益率提升0.57个百分点至0.89%，资本使用效率提高

风险点：

• 扣非净利润仅25.41万元，同比下降93.72%，显示主营业务盈利能力大幅下滑
• 货币资金较上年末减少40.47%，流动性压力增大
• 流动比率0.74，速动比率0.56，短期偿债能力较弱
• 筹资活动现金流净额-6712.39万元，融资环境趋紧

公司主营业务涵盖锂离子电池材料、电子产品散热器件及LED产业链相关业务。2025年一季度业绩增长主要来自：

• 锂离子电池材料业务受益于新能源行业持续景气
• 电子产品散热器件业务随5G、AI等新技术发展需求增长
• 非经常性损益对净利润贡献较大，显示公司可能在资产处置或投资收益方面获得额外收益

估值指标	数值
市盈率(TTM)	-5.43倍
市净率(LF)	3.93倍
市销率(TTM)	3.03倍

投资建议：

• 短期关注：扣非净利润大幅下滑的原因及持续性
• 中期关注：主营业务盈利能力恢复情况
• 长期关注：新能源及散热器件领域的技术创新与市场拓展