同和药业(300636)2025年一季度财报深度分析

同和药业2025年一季度报告显示，公司面临显著业绩下滑。营业总收入为1.87亿元，同比下降9.47%；归母净利润为2078.14万元，同比下降52.3%；扣非净利润为1768.06万元，同比下降56.33%。

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.87亿元	-9.47%
归母净利润	2078.14万元	-52.3%
扣非净利润	1768.06万元	-56.33%
毛利率	27.58%	-24.78个百分点
净利率	11.12%	-47.3个百分点

公司盈利能力指标全面下滑：

• 加权平均净资产收益率(ROE)为0.9%，同比下降1.04个百分点
• 投入资本回报率(ROIC)为0.56%，同比下降0.71个百分点
• 三费(销售、管理、财务费用)占营收比为5.3%，同比增长25.07%

尽管经营性现金流净额同比增长19.91%至3566.43万元，但筹资活动现金流净额同比减少7148.86万元，显示融资环境有所收紧。

关键财务健康指标：

指标	数值	变化
资产负债率	31.91%	+1.46个百分点(环比)
每股净资产	5.53元	+2.95%
每股经营性现金流	0.08元	+20.36%
每股收益	0.05元	-52.27%

虽然资产负债率仍处于相对安全水平，但债务压力有所增加，需关注后续偿债能力变化。

截至2025年4月24日收盘价计算：

• 市盈率(TTM)：约37.22倍
• 市净率(LF)：约1.34倍
• 市销率(TTM)：约4.22倍

当前估值水平相对于业绩下滑幅度可能仍存在调整压力。

同和药业2025年一季度业绩下滑明显，主要受毛利率大幅下降和费用率上升影响。虽然现金流状况有所改善，但盈利能力指标全面走弱，短期业绩承压明显。

投资者需关注：

1. 毛利率能否企稳回升
2. 费用控制措施的有效性
3. 新产品研发和市场拓展进展
4. 债务水平和融资环境变化

建议保持谨慎态度，等待业绩拐点信号出现。