中达安(300635)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年一季度	同比变化
营业总收入	1.42亿元	-12.40%
归母净利润	-265.98万元	由盈转亏(上年同期盈利52.52万元)
扣非净利润	-282.66万元	由盈转亏(上年同期盈利59.42万元)
经营活动现金流净额	-4023.73万元	-42.52%
基本每股收益	-0.0191元	-
加权平均净资产收益率	-0.71%	下降0.83个百分点

现金流类型	2025年一季度(万元)	同比变化(万元)
经营活动现金流净额	-4023.74	-1200.54
投资活动现金流净额	-916.37	-54.38
筹资活动现金流净额	2737.80	+846.86

现金流状况持续恶化，经营性现金流连续为负且同比扩大42.52%，显示公司主营业务造血能力不足。筹资活动现金流增加主要源于债务融资。

项目	变动情况
货币资金	较上年末减少12.33%
合同资产	较上年末增加3.1%
应收票据及应收账款	较上年末增加3.7%
其他流动负债	大幅增加29.29%
长期股权投资	增加(合并子公司所致)

资产端呈现"现金减少、应收增加"的特征，负债端票据重分类导致流动负债大幅上升，财务结构风险值得警惕。

• 完成注册资本增加和经营范围变更，取得新营业执照
• 成功收购中达安咨询100%股权并完成工商变更登记
• 前十大股东中，济南历控帝森股权投资合伙企业(有限合伙)与吴君晔为一致行动人
• 无限售条件股东中，济南历控帝森持股比例最高(10.01%)

指标	数值
市盈率(TTM)	-24.65倍
市净率(LF)	3.48倍
市销率(TTM)	1.94倍

中达安2025年一季度业绩呈现全面下滑态势：

1. 营收萎缩 ：营业收入同比下降12.40%，显示主营业务面临增长瓶颈
2. 盈利能力恶化 ：净利润由盈转亏，ROE降至-0.71%，反映经营效率下降
3. 现金流承压 ：经营性现金流持续为负且同比扩大，资金链风险上升
4. 并购影响 ：收购中达安咨询100%股权带来长期股权投资增加，但短期整合效果尚未显现

公司当前面临的主要挑战包括：工程监理行业竞争加剧、项目回款周期延长导致的现金流压力、以及并购整合带来的管理成本上升。投资者需密切关注后续季度能否通过业务结构调整和成本控制改善盈利状况。