一、核心财务数据
指标
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2025年Q1
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同比变化
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营业收入
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4.30亿元
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-10.29%
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归母净利润
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807.46万元
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-91.94%
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扣非净利润
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599.81万元
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-93.49%
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毛利率
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63.19%
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研发投入
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1.26亿元
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+23.7%
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二、经营亮点与挑战
亮点:
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研发投入持续加码,同比增长23.7%,推动"医疗设备+AI"战略布局
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多项高端新品获证上市,有望在下半年贡献业绩增量
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医疗设备更新政策推动行业回暖,公司增速显著优于市场平均水平
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超高端超声设备收入占比提升,产品结构持续优化
挑战:
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营收与利润同比大幅下滑,业绩承压明显
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国内医疗设备采购政策落地进度不及预期
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内镜业务市场占有率较2023年下降1个百分点
三、业务板块分析
公司四大业务板块表现:
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超声医学影像:
2024年收入11.83亿元,同比下滑3.26%,但高端产品占比提升
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消化与呼吸内镜:
2024年收入7.95亿元,同比下滑6.44%,市场占有率约10.5%
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微创外科产品:
市场排名上升至第五位,计划2025年进入前五名
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心血管介入产品:
未披露具体数据,但公司表示将持续加大投入
四、行业环境与展望
2025年医疗设备行业呈现以下特征:
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国家政策推动设备更新,预计全年市场规模增长20%以上
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年初立项项目有望集中在下半年落地,行业回暖趋势明显
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集采模式变化推动供货量增加,市场份额向头部企业集中
公司展望:
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全年收入指引20%左右增长,利润恢复性增长
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目标毛利率维持在65%左右
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计划优化人员结构,降低费用率
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继续深化高端化、专科化产品战略
五、投资建议
综合来看:
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短期业绩承压但长期发展逻辑未变
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研发投入持续增加,产品竞争力有望提升
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行业政策利好,下半年业绩改善预期较强
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需关注政策落地进度及新产品市场表现