捷捷微电（300623）2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025年Q1预计值	同比变化
归母净利润	1.06亿~1.20亿元	+15%~30%
扣非净利润	9664.3万~1.14亿元	+95%~130%
基本每股收益	0.12~0.14元	-

注：非经常性损益对净利润影响约655万元，占比较小，反映主营业务增长质量较高。

业绩增长驱动因素

• 产品结构升级： MOSFET系列产品营收同比大幅增长，功率半导体器件进口替代效应显著。
• 研发投入转化： 报告期内新增39项发明专利和32项实用新型专利，技术壁垒持续强化。
• 市场拓展： 抓住下游应用领域需求增长契机，客户群体结构优化。
• 管理效能： 通过团队建设提升运营效率，毛利率维持在行业较高水平（2024年功率器件毛利率41.46%）。

行业与竞争分析

作为功率半导体细分领域龙头企业，公司面临以下机遇与挑战：

机遇	风险
• 新能源车/光伏带动的功率器件需求 • 国产替代政策红利持续 • 碳化硅等第三代半导体布局	• 行业竞争加剧导致价格压力 • 技术迭代加速的研发风险 • 原材料价格波动

投资价值评估

基于TTM估值法显示：

• 当前市盈率分位数处于历史中位区间，反映市场对业绩增长的预期已部分兑现
• 扣非净利润增速显著高于营收增速，显示盈利质量改善
• 需关注4月18日股东大会可能披露的战略规划细节