公司营收连续下滑，且净利润表现弱于同业企业国科微，反映安防芯片细分领域持续承压。

技术优势： 在终端侧算力芯片领域具备竞争力，MC6350芯片性能突出；ISP芯片关联度行业第一，FH8556方案实现4K同轴高清，是海康威视、大华股份核心供应商。

市场挑战： 安防芯片细分市场持续萎缩，导致业绩逐年下滑。AI眼镜等新兴领域尚未形成规模收入，未能有效对冲传统业务下滑。

• 第三期行权价64.92元（现价亏损约17元/股）
• 第四期行权价42.93元（现价仅10%收益空间）

当前股权激励方案对管理层激励作用有限，需关注公司后续可能采取的市值管理措施。另有大股东减持触及1%整数倍，反映内部人对短期前景持谨慎态度。

公司在SOC芯片领域的竞争力集中于传统安防市场，未能充分受益于AIoT、智能汽车等高增长赛道。

短期风险： 二季度业绩预计延续同比下滑趋势，安防行业需求未见回暖信号。

长期机会： 若能在AI视觉处理领域实现技术突破，或通过并购切入高增长赛道，有望重获增长动能。需密切关注新产品研发进度及客户拓展情况。

当前股价已部分反映业绩利空，但缺乏明确催化剂，建议投资者保持观望，等待行业拐点或公司战略转型的实质性证据。