富瀚微(300613)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入 3.18亿元 -11.00%
净利润 未披露具体数值 显著下滑
行业对比(国科微) 营收3.05亿元(-10.89%) 净利润+25%

公司营收连续下滑,且净利润表现弱于同业企业国科微,反映安防芯片细分领域持续承压。

二、业务竞争力分析

技术优势: 在终端侧算力芯片领域具备竞争力,MC6350芯片性能突出;ISP芯片关联度行业第一,FH8556方案实现4K同轴高清,是海康威视、大华股份核心供应商。

市场挑战: 安防芯片细分市场持续萎缩,导致业绩逐年下滑。AI眼镜等新兴领域尚未形成规模收入,未能有效对冲传统业务下滑。

三、股权激励与股东动向

当前股权激励方案对管理层激励作用有限,需关注公司后续可能采取的市值管理措施。另有大股东减持触及1%整数倍,反映内部人对短期前景持谨慎态度。

四、行业对比与估值参考
同业公司 核心优势 2025Q1表现
瑞芯微 AIoT芯片龙头 高端安防60%份额
全志科技 车规级芯片 智能汽车芯片+86%
恒玄科技 TWS耳机芯片 净利润+590%

公司在SOC芯片领域的竞争力集中于传统安防市场,未能充分受益于AIoT、智能汽车等高增长赛道。

五、投资建议

短期风险: 二季度业绩预计延续同比下滑趋势,安防行业需求未见回暖信号。

长期机会: 若能在AI视觉处理领域实现技术突破,或通过并购切入高增长赛道,有望重获增长动能。需密切关注新产品研发进度及客户拓展情况。

当前股价已部分反映业绩利空,但缺乏明确催化剂,建议投资者保持观望,等待行业拐点或公司战略转型的实质性证据。