长川科技(300604)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 8.15 5.59 +45.74%
归母净利润(亿元) 1.11 0.041 +2623.82%
扣非净利润(亿元) 0.4568 0.0163 +2709.60%
基本每股收益(元/股) 0.18 0.01 +1700.00%
毛利率 52.75% - -
注:数据截至2025年一季度末
二、业绩增长驱动因素

1. 市场需求旺盛: 受益于集成电路行业景气度提升,公司产品销量显著增长,带动营业收入同比上升45.74%。

2. 成本控制优化: 通过供应链管理和生产流程优化,毛利率维持在52.75%的行业领先水平。

3. 投资收益贡献: 实现投资收益5984.54万元,对净利润增长形成重要补充。

4. 政府补助支持: 收到大额政府补助,改善经营活动现金流。

三、现金流分析
现金流项目 2025年Q1(亿元) 2024年Q1(亿元) 同比变化
经营活动现金流净额 1.21 -2.40 +150.37%
投资活动现金流净额 -1.44 -0.57 -153.17%
筹资活动现金流净额 2.98 1.50 +98.34%

关键变化: 经营活动现金流显著改善主要源于销售回款增加及政府补助;投资活动现金流出增加系购建长期资产和股权收购所致。

四、财务健康度评估

1. 偿债能力: 流动比率1.89,速动比率1.04,短期偿债能力良好。

2. 负债结构: 资产负债率50.56%,短期借款同比增加52.84%,需关注债务管理。

3. 资产质量: 货币资金增长27.34%,但应收票据及应收账款减少15.45%,资产周转效率提升。

4. 股东回报: 加权平均净资产收益率3.30%,同比上升3.16个百分点。

五、风险提示

1. 行业周期性波动可能影响后续订单持续性

2. 投资收益的可持续性存在不确定性

3. 商誉较上年末增加32.02%,需关注并购整合风险

4. 研发投入转化效率需持续跟踪

六、估值参考(截至2025年4月末)

市盈率(TTM):48.48倍 | 市净率(LF):7.91倍 | 市销率(TTM):7.03倍

注:当前股价42.01元(2025年4月29日收盘价)