1. 收入增长但盈利能力恶化 ：尽管主营收入实现5.3%的同比增长，但净利润出现大幅下滑，亏损同比扩大65倍以上，反映成本控制存在严重问题。

2. 现金流压力显著 ：一季度经营性现金流为-2500万元，与净利润亏损形成叠加效应，显示企业造血能力不足。

3. 业务结构风险 ：作为船舶及海洋工程电气系统供应商，主营业务停滞不前，虽新增航天自动化系统但尚未形成规模效益。

1. 主力资金净流出 ：5月6日主力资金净流出184.71万元（占比5.6%），显示机构投资者对短期业绩持谨慎态度。

2. 摘帽预期博弈 ：市场关注5月19日可能的摘帽申请，但一季度业绩不及预期可能影响审批进程。

3. 军工概念支撑 ：作为浙江二轻集团旗下唯一上市公司，国资背景与海工装备概念维持部分投资者信心。

1. 持续亏损风险 ：连续多季度亏损且幅度扩大，需警惕退市风险警示升级。

2. 应收账款风险 ：历史数据显示客户回款周期延长，坏账计提压力持续存在。

3. 业务转型不确定性 ：新能源船舶、核电等领域的布局尚未体现在业绩中。

短期关注摘帽进程带来的交易性机会，但中长期投资需等待以下信号：

• 半年报能否实现扭亏为盈
• 2亿元业绩对赌款到账情况（预计6月）
• 军工订单的实质性落地

当前估值需谨慎对待，建议密切跟踪现金流改善情况。