晨曦航空(300581)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标 2025年Q1 同比变化 分析
营业总收入 329.51万元 +149.25% 收入规模显著提升但绝对值仍偏低
归母净利润 -1520.88万元 -1.01% 亏损幅度略有扩大
扣非净利润 -1554.16万元 -1.64% 主营业务亏损持续
毛利率 31.78% -33.85% 盈利能力明显下滑
净利率 -461.56% +59.47% 亏损率收窄但仍处高位
每股收益 -0.0276元 -0.73% 股东权益持续受损

二、关键财务问题分析

1. 增收不增利现象突出

尽管营业收入实现 149.25% 的同比增长,但归母净利润亏损扩大至 1520.88万元 。三费占比高达 172.46% ,显示经营效率亟待提升。

2. 应收账款风险高企

应收账款占最新年报营业总收入比达 293.72% ,远超行业平均水平,存在较大坏账风险。

3. 现金流状况堪忧

经营性现金流净额为 -949万元 ,近3年经营性现金流均值/流动负债为 -67.69% ,显示持续"失血"状态。

4. 存货周转压力大

存货/营收比达 253.49% ,显示库存积压严重,可能面临减值风险。

三、公司战略调整动态

四、投资建议

公司当前面临 "增收不增利" 的核心矛盾,财务指标呈现以下特征:

  1. 商业模式依赖股权融资驱动(上市9年分红融资比仅0.08)
  2. 产品或服务附加值不高(净利率-461.56%)
  3. 资产周转效率低下(存货/营收253.49%)

建议投资者重点关注:

五、风险提示

特别警示:近3年经营活动产生的现金流净额均值为负,持续经营能力存在重大不确定性。

其他风险因素: