| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 1.80亿元 | +0.67% |
| 归母净利润 | -2171.87万元 | +11.99% |
| 扣非净利润 | -2518.81万元 | +2.02% |
| 毛利率 | 45.08% | - |
| 负债率 | 39.22% | - |
1. 营收微增但持续亏损 ：一季度营收同比增长0.67%，显示主营业务增长乏力。尽管亏损幅度同比收窄11.99%，但连续季度亏损反映公司盈利模式仍面临挑战。
2. 毛利率保持较高水平 ：45.08%的毛利率表明核心电子认证服务具备较强市场竞争力，但高毛利未能转化为净利润，需关注销售费用和管理费用的控制情况。
3. 投资收益贡献有限 ：301.27万元的投资收益对净利润形成一定缓冲，但非经常性收益难以持续支撑业绩。
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 5月9日主力资金净流出 | 941.68万元 |
| 近5日融资融券余额 | - |
| 当前股价(5月9日收盘) | 27.06元 |
| 总市值 | 73.06亿元 |
主力资金近期呈现净流出态势，5月9日单日净流出占比达10.08%，反映机构投资者对短期业绩改善信心不足。但散户资金逆势流入343.8万元，显示市场分歧明显。
1. 数字身份认证需求增长 ：跨境支付(CIPS)等场景对数字认证服务的需求提升，公司技术储备有望受益于行业数字化进程。
2. 子公司处置预期 ：市场关注潜在子公司处置带来的资金运用效率，若处置得当可能优化资产结构。
3. 股权激励调整 ：近期部分限制性股票作废，需观察后续激励方案调整对公司核心团队稳定性的影响。
短期： 谨慎观望 - 亏损收窄但未扭转，需验证二季度经营改善持续性
中长期： 关注技术转化能力 - 电子认证服务赛道具备成长空间，重点跟踪毛利率维持能力与费用管控进展
风险提示：行业竞争加剧、政务及金融领域采购不及预期、创新业务投入回报周期延长
