| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 8.9 | +24.4% | -5% |
| 归母净利润(亿元) | 0.5 | -56.4% | +223.2% |
| 毛利率 | 25.5% | -10.5% | -0.4% |
| 经营性现金流净额(亿元) | 2.0 | +52.91% | N/A |
出货量表现： 2025年一季度隔膜出货量约11亿平方米，同比增长70%+，延续高增长态势。公司预计2025年全年出货量将达50亿平方米，同比增长25%。
产能布局： 佛山基地新增4条湿法生产线，对应约11亿平方米母卷产能，湿法隔膜占比有望从50%+提升至60%+。
价格与盈利： 一季度干法隔膜价格已上涨30%，单平净利降至0.03元/平方米（环比下降），主要受大客户降价10-15%及产能利用率下降影响。预计全年单平盈利将恢复至0.05-0.1元/平方米。
1. 客户拓展： 与三星SDI签订战略备忘录，获得大众集团子公司定点协议，深化与头部企业合作。
2. 技术储备： 新型交联复合膜、高安全性聚酰亚胺涂覆隔膜等新产品进入客户认证阶段，固态电解质隔膜已实现小批量供货。
3. 全球化布局： 推进南通、佛山及欧洲基地建设，增强海外市场响应能力。
1. 隔膜行业价格竞争可能持续影响盈利能力
2. 产能扩张进度不及预期风险
3. 固态电池技术路线变革带来的产品迭代压力
