| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入(万元) | 5,145.98 | +28.10% |
| 归母净利润(万元) | -65.59 | 由盈转亏 |
| 扣非净利润(万元) | -155.93 | - |
| 基本每股收益(元) | -0.004 | - |
1. 营收增长但利润转亏 ：一季度营业收入同比增长28.10%，显示业务规模持续扩张，但净利润由盈转亏65.59万元，扣非后亏损扩大至155.93万元，反映主营业务盈利能力承压。
2. 季节性因素影响 ：与2024年全年净利润7,236.68万元、同比增长121.67%的亮眼表现相比，一季度业绩呈现明显季节性波动，符合装备制造行业特点。
3. 毛利率压力 ：虽未披露具体毛利率数据，但扣非亏损大于净利润，显示非经常性收益对业绩有支撑，主营业务成本控制需加强。
1. 氢能战略布局 ：公司持续深化氢能产业链布局，与丰田合资的氢能源项目引发市场关注，但短期尚未贡献显著业绩。
2. 订单储备充足 ：2024年新签合同额超13亿元，为后续业绩提供支撑，但一季度收入确认节奏可能滞后。
3. 研发投入加大 ：年报显示公司聚焦特种气体进口替代技术研发，长期技术积累或将在政策利好下释放潜力。
1. 短期谨慎 ：一季度业绩不及预期，需关注二季度订单转化及成本控制改善情况。
2. 长期关注 ：作为四川国资背景企业，在氢能等新能源领域的战略布局具备长期想象空间，建议跟踪技术突破与政策落地进展。
3. 风险提示 ：行业竞争加剧、氢能商业化进程不及预期、高管减持行为等需警惕。
