同益股份(300538)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化 环比变化
营业总收入(亿元) 7.24 +30.18% -
归母净利润(万元) 323.04 -6.29% -
扣非净利润(万元) 311.93 +24.24% -
毛利率 5.71% -7.71pp -
净利率 0.5% -29.28pp -
每股收益(元) 0.02 -5.29% -
二、盈利能力分析

公司2025年一季度呈现明显的"增收不增利"特征:

盈利能力警示:公司产品或服务的附加值不高,去年净利率为-3.08%,需警惕持续盈利能力。
三、现金流与债务状况
项目 2025年Q1 同比变化
经营活动现金流净额(万元) -1004.36 +6208.49
每股经营性现金流(元) -0.06 +86.08%
货币资金(亿元) 2.35 -40.68%
有息负债(亿元) 6.71 -19.31%
有息资产负债率 30.54% -
货币资金/流动负债 39.4% -
财务风险提示:公司现金流状况紧张,货币资金/流动负债仅为39.4%,有息资产负债率已达30.54%,需高度关注偿债能力。
四、资产与负债结构变化

资产端重大变化:

负债端重大变化:

五、投资建议与风险提示

投资亮点:

主要风险:

综合分析:公司商业模式主要依靠资本开支驱动,需重点关注资本开支项目的投资回报率及资金压力。当前估值方面,市盈率(TTM)约为-26.17倍,市净率(LF)约2.61倍,市销率(TTM)约0.77倍。