达威股份(300535)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.60亿元	-3.07%
归母净利润	559.19万元	-29.70%
基本每股收益	0.0534元	-29.70%
经营活动现金流	1149.63万元	-
资产负债率	31.03%	-

关键分析

1. 业绩持续承压

公司延续了2024年度的亏损态势（2024年净亏损1144.85万元），2025年一季度净利润同比下滑29.7%，呈现 营收利润双降 的局面。值得注意的是，扣非净利润在2024年同比增长19.97%，但一季度未披露该数据。

2. 经营效率问题

收入下降幅度（-3.07%）小于利润下滑幅度（-29.7%），显示 成本控制能力减弱 。结合2024年报数据，公司存在大股东投资亏损、坏账计提等历史遗留问题。

3. 转型不确定性

公司近期新增对外投资并计划切入新领域，但一季度报告未披露具体进展。投资者需关注：

• 实际控制人股份转让进展（正在办理过户）
• 新业务领域的资源投入产出比
• 仓储产能扩建的实际效用

投资建议

短期来看：

• 警惕 连续业绩下滑 带来的估值压力
• 关注31.03%资产负债率下的融资空间

中长期需观察：

• 新业务布局能否扭转传统业务颓势
• 实际控制人变更后的战略调整
• "增收创效"目标的具体落地措施

风险提示

1. 股东户数持续下降（2025年1月为9152户），反映市场关注度走低
2. 历史存在 关联交易风险 （大股东投资亏损、坏账计提争议）
3. 转型期可能面临现金流压力（一季度经营现金流1149.63万元）