| 指标 | 2025Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.48亿元 | -26.40% |
| 归母净利润 | 1.89亿元 | -33.71% |
| 扣非净利润 | 1.84亿元 | -32.15% |
| 毛利率 | 80.74% | +2.61% |
| 净利率 | 34.35% | -9.95% |
| 每股收益 | 0.23元 | -33.71% |
1. 价格策略影响 ：2024年初公司主动将主营产品终端价格下调26%，通过"以价换量"策略实现销量显著提升，导致2024年一季度基数较高。
2. 费用压力 ：销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比达29.82%，同比增加12.4%。
3. 现金流压力 ：经营活动产生的现金流量净额为2.69亿元，同比下降46.94%，每股经营性现金流0.34元，同比减少46.35%。
4. 运营效率下降 ：总资产周转率为0.10次，同比下降0.03次；库存周转率为0.31次，同比下降0.14次。
1. 高毛利率维持 ：80.74%的毛利率水平在医疗器械行业中处于领先地位，同比还增长2.61%。
2. 资本回报率强 ：2024年ROIC(资本回报率)为17.74%，显示公司资本运用效率较高。
3. 分红表现优异 ：上市9年来累计分红29.78亿元，分红融资比达6.57，显示公司对股东回报的重视。
1. 产品单一风险 ：血液灌流器收入占总营收93.6%，毛利贡献率90.7%，业务高度集中。
2. 债务压力 ：有息资产负债率达24.72%，需关注公司债务状况。
3. 转型阵痛 ：公司正从依赖单一产品向多元化布局转型，短期业绩可能承压。
1. 证券研究员普遍预期2025年全年业绩为8.95亿元，每股收益均值1.12元。
2. 今年以来公司股价已下滑逾两成，反映市场对业绩下滑的担忧。
3. 持有健帆生物最多的基金为永赢中证全指医疗器械ETF(规模17.23亿元)，近一年净值下跌5.63%。
1. 短期来看，公司面临业绩下滑压力，需关注二季度能否延续环比增长趋势(一季度环比增长13.75%)。
2. 长期而言，行业渗透率提升、设备耗材协同及全球化布局仍是核心投资逻辑。
3. 建议关注公司多元化转型进展及费用控制情况，同时警惕产品单一和债务风险。
*以上分析基于公开财报数据，不构成投资建议，投资需谨慎*
