| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 3.32亿元 | +40.40% |
| 归母净利润 | 7053.01万元 | +694.06% |
| 扣非净利润 | 6844.04万元 | +2817.87% |
| 毛利率 | 39.42% | - |
| 负债率 | 72.2% | - |
公司2025年一季度业绩呈现爆发式增长，主要受益于春节档电影市场强劲表现，主投影片《骗骗喜欢你》及参投《唐探1900》贡献显著。
1. 电影全产业链优势显现 ：放映业务与内容投资双轮驱动，主投影片《骗骗喜欢你》以1亿成本获得3.5亿票房，投资回报率达250%。
2. 季节性红利显著 ：春节档票房占比超预期，叠加五一档联合出品《人生开门红》（预售排名第三），形成档期接力。
3. 运营效率提升 ：扣非净利润增速(2817.87%)远超营收增速(40.4%)，显示成本控制能力增强。
1. 高负债压力 ：72.2%的资产负债率仍处行业高位，财务费用996.7万元侵蚀部分利润。
2. 分红受限 ：每股未分配利润-1.79元，面临三年不分红强制退市风险。
3. 资金流出 ：5月9日主力资金净流出2358.14万元，占成交额16.6%，显示短期获利了结压力。
| 指标 | 幸福蓝海 | 行业平均 |
|---|---|---|
| 市盈率(TTM) | 亏损 | 32.5倍 |
| 市净率 | 2.1倍 | 2.8倍 |
| 毛利率 | 39.42% | 35.7% |
当前总市值33.61亿元，较行业平均呈现估值折价，但需关注持续盈利能力的验证。
1. 暑期档布局 ：公司参与投资的《美队4》及多部国产片将陆续上映，有望延续业绩增长势头。
2. ESG改善空间 ：当前华证ESG评级CCC（行业第19名），在环保和社会责任方面存在提升需求。
3. 现金流改善 ：若全年保持Q1盈利水平，有望缓解负债压力并为分红创造条件。
