中亚股份(300512)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	2.91亿元	+24.24%
归母净利润	1740.72万元	-16.13%
扣非净利润	1509.74万元	-11.49%
经营活动现金流净额	4353.33万元	同比增加6215.83万元
基本每股收益	0.0427元	-
加权平均ROE	1.08%	-0.19个百分点

二、盈利能力分析

公司2025年一季度呈现 "增收不增利" 的特点：

• 营业收入实现24.24%的同比增长，显示市场拓展取得成效
• 净利润同比下降16.13%，主要受成本上升等因素影响
• 毛利率为22.42%，维持在行业中等水平
• 加权平均净资产收益率1.08%，同比下降0.19个百分点

三、现金流状况

现金流改善显著：

• 经营活动现金流净额4353.33万元，较上年同期(-1862.5万元)大幅改善
• 筹资活动现金流净额-987.42万元，同比增加4814.19万元
• 投资活动现金流净额-1817.58万元，上年同期为1.54亿元

四、资产负债结构

项目	变化情况
应收票据及应收账款	较上年末减少3.75%
存货	较上年末减少0.94%
货币资金	较上年末增加3.88%
长期借款	较上年末减少95.72%
合同负债	较上年末增加12.38%

负债率37.07%，整体财务结构保持稳健。

五、市场估值

• 市盈率(TTM)：约125.1倍
• 市净率(LF)：约1.78倍
• 市销率(TTM)：约2.68倍

估值水平高于行业平均，反映市场对公司智能包装设备业务的成长预期。

六、综合分析

中亚股份2025年一季度业绩呈现以下特点：

1. 营收增长显著，但利润承压，需关注成本控制
2. 现金流大幅改善，经营质量提升
3. 资产结构优化，应收账款和存货周转加快
4. 作为智能包装设备制造商，公司在细分领域保持技术优势

建议投资者关注：

• 后续季度能否实现利润增速转正
• 新订单获取情况及产能利用率
• 研发投入和技术创新进展