| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 9,253.65 | 10,953.53 | -15.52% |
| 归母净利润（万元） | 3,997.00 | -19,061.76 | +120.97% |
| 经营活动现金流净额（万元） | 1,068.38 | 4,211.48 | -74.63% |
| 毛利率 | 62.22% | 66.08% | -3.86pp |
| 资产负债率 | 4.58% | 3.96% | +0.62pp |
1. 营收表现： 公司一季度营收同比下降15.52%，反映主营产品面临市场竞争压力或需求端疲软。需关注后续季度能否通过产品结构调整或渠道优化改善。
2. 利润结构： 净利润实现扭亏为盈主要依赖 1,617.76万元投资收益 等非经常性损益，扣非净利润仅119万元（同比-92.15%），显示主营业务盈利能力尚未实质性改善。
3. 现金流风险： 经营活动现金流净额同比锐减74.63%，与净利润增长严重背离，可能存在应收账款激增或存货积压问题，需警惕盈利质量。
4. 运营效率： 总资产周转率0.03次（同比-16.99%），存货周转率0.42次，显示资产使用效率有待提升。
优势：
风险：
估值参考： 当前股价8.19元（截至5月9日），对应PE(TTM)需结合非经常性损益调整，建议关注二季度主营业务能否企稳。
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