赛摩智能2025年一季度财报分析

一、核心财务指标

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入(万元)	8,807.87	+17.13%
归母净利润(万元)	-1,108.09	-29.68%
扣非净利润(万元)	-1,153.60	-20.35%
经营活动现金流净额(万元)	1,626.91	+143.24%
毛利率	41.58%	-7.9个百分点
净利率	-13.94%	+9.08个百分点

二、盈利能力分析

公司呈现明显的"增收不增利"特征：

营业收入同比增长17.13%，但归母净利润亏损扩大至1,108.09万元，同比降幅达29.68%
毛利率41.58%，同比下滑7.9个百分点，反映原材料成本或产品定价压力
加权平均净资产收益率-1.53%，同比下降0.48个百分点
投入资本回报率-1.17%，同比下降0.33个百分点

三、费用与现金流

项目	金额(万元)	占营收比	同比变化
三费合计(销售/管理/财务)	3,343.96	37.97%	-8.81个百分点
每股经营性现金流	0.03元	-	+143.24%

值得关注的是：

三费控制成效显著，费用占比同比下降8.81个百分点
经营性现金流由负转正，同比改善5,389.59万元，连续2年增长
应收账款占年报营收比例高达72.05%，存在较大资金占用压力

四、市场估值指标

指标	数值
市盈率(TTM)	-76.47倍
市净率(LF)	9.48倍
市销率(TTM)	12.08倍
每股净资产	1.34元

五、综合分析结论

赛摩智能2025年一季度财报呈现以下关键特征：

收入增长但盈利恶化 ：营收保持双位数增长，但净利润亏损扩大，反映成本端压力显著
现金流显著改善 ：经营性现金流同比转正，显示回款能力提升，但应收账款高企仍需警惕
费用控制见效 ：三费占比同比下降明显，体现管理效率提升
估值压力较大 ：负市盈率状态显示市场对公司盈利能力的担忧

投资建议：短期关注现金流改善的持续性及应收账款风险，中长期需观察毛利率能否企稳回升。当前估值反映市场对公司盈利能力的悲观预期，建议等待更明确的盈利拐点信号。