高伟达(300465)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标 2025年Q1 2024年Q1 同比变化
营业总收入(元) 1.36亿 1.99亿 -31.30%
归母净利润(元) -1053.88万 203.04万 -619.06%
毛利率 20.57% 40.52% -19.95%
净利率 -7.72% 1.02% -811.14%

关键运营指标分析

费用控制问题突出: 三费(销售/管理/财务费用)合计3100.24万元,占营收比达22.72%,同比增加33.2%,显示公司运营效率显著下降。

现金流恶化: 经营活动现金流净额-1.6亿元,同比减少2292.23万元;每股经营性现金流-0.36元,同比降17.48%。

盈利能力指标: 加权平均净资产收益率-1.63%(同比下降1.94个百分点),投入资本回报率-0.88%(同比下降1.38个百分点)。

市场估值表现

截至2025年4月24日收盘:

当前估值水平显著高于行业平均,与业绩下滑形成明显背离。

风险警示

  1. 主营业务收入连续下滑,金融信息服务业务面临行业竞争加剧压力
  2. 成本费用增速远超收入增速,反映经营杠杆失效
  3. 现金流持续为负,需关注短期偿债能力
  4. 机构投资者对高估值与基本面背离的担忧可能引发估值回调