赛微电子(300456)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年一季度	2024年一季度	同比变化
营业收入(元)	264,012,302.74	270,050,961.08	-2.24%
归属于上市公司股东的净利润(元)	2,642,119.76	-11,659,793.28	122.66%
扣除非经常性损益的净利润(元)	-7,398,865.69	-13,717,399.13	46.06%
基本每股收益(元/股)	0.0036	-0.0159	122.64%

指标	2025年一季度	2024年一季度/期初	同比/环比变化
经营活动现金流净额	-	-	+390.87%
应收账款(期末余额)	462,002,209.73	512,242,749.28	-9.81%
加权平均净资产收益率	0.05%	-0.23%	+0.28%
财务费用	-	-	+608.80%

费用项目	2025年一季度(元)	2024年一季度(元)	同比变化
销售费用	7,086,835.59	8,093,809.89	-12.44%
管理费用	32,932,300.00	28,129,500.00	+17.07%

BAW滤波器业务：公司已实现量产，正在推动上量。BAW滤波器涉及型号众多，市场空间较大，尤其在国产替代方面具有潜力。

MEMS业务：公司已完成战略转型，聚焦MEMS芯片制造领域。2022年MEMS晶圆制造占营收48%，工艺开发占42%。

投资亮点：

• 净利润实现扭亏为盈，同比增长122.66%
• 经营活动现金流净额同比大增390.87%
• 应收账款管理改善，期末余额下降9.81%
• BAW滤波器已实现量产，市场空间较大

风险提示：

• 扣非净利润仍为负值(-739.89万元)，盈利质量有待提升
• 财务费用同比暴增608.80%，需关注资金成本上升风险
• 营业收入同比下降2.24%，市场拓展面临挑战
• 存货数据未披露，存在潜在库存风险

赛微电子2025年一季度财报显示公司经营状况有所改善，净利润实现扭亏为盈，现金流状况显著好转。然而，扣除非经常性损益后公司仍处于亏损状态，显示主营业务盈利能力尚未实质性改善。

公司在MEMS和BAW滤波器领域的战略布局值得关注，但短期内仍需警惕财务费用激增和营收下滑带来的压力。建议投资者密切关注公司后续季度主营业务盈利能力改善情况以及BAW滤波器量产进度。

注：以上分析基于公司2025年一季度公开财报数据，仅供参考，不构成投资建议。