先导智能(300450)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025Q1 2024Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 30.98 33.11 -6.42%
归母净利润(亿元) 3.65 5.65 -35.30%
毛利率 34.53% 40.64% -6.11pp
净利率 11.33% 16.63% -31.77pp
每股收益(元) 0.23 0.36 -34.70%
每股经营性现金流(元) 0.55 -0.45 +221.66%
二、关键经营亮点与风险

亮点:

风险:

三、业务与行业分析

行业背景:

2025年一季度电池新能源产业链扩产项目达68个,总投资额超1400亿元。下游扩产潮带动设备需求,公司作为锂电设备龙头直接受益。

业务驱动:

业绩主要依靠研发及营销驱动,需关注:

  1. 与宁德时代等头部电池厂的战略合作进展
  2. 海外业务拓展情况(已成为新增长引擎)
  3. 新技术(如固态电池设备)研发投入

机构预期:

分析师普遍预期2025年全年净利润14.51亿元,每股收益0.93元。东吴证券维持"买入"评级,看好锂电设备边际改善。

四、投资建议

综合评估显示公司处于 业绩拐点期

需警惕的指标:三费占比持续超过15%、经营性现金流再度转负、存货周转天数超过180天。