公司2025年一季度实现 稳健增长 ，营收与利润双升。值得注意的是，尽管毛利率同比下降4.25个百分点至17.7%，但通过有效的费用控制（三费占营收比降至3.65%，同比下降12.56%），净利率反而提升3.53个百分点至10.5%，显示出 运营效率的改善 。

每股收益0.22元，同比增长11.28%，每股经营性现金流0.07元，同比大幅增长277.38%，反映 现金流状况显著改善 。

主要风险点： 应收账款达18.28亿元，同比增长24.38%，占最新年报归母净利润的230.83%，存在 回收风险 。货币资金15.58亿元，同比减少38.45%，需关注流动性压力。

积极方面：有息负债仅8379.19万元，同比大幅下降82.64%， 负债结构显著优化 。交易性金融资产新增9.457亿元，可能为短期理财配置。

在汽车零部件行业中（254家上市公司）：

• 财务总评分2.6分（满分5分），排名120位，处于 行业中游
• 成长能力突出（净资产同比增长率15.59%）
• 现金流短板明显（主营业务收现比率仅87.02%）

机构评级：90天内1家机构给予"买入"评级，反映 谨慎乐观 的市场预期。

优势：

1. 新能源汽车部件（营收占比80%）受益于行业47.7%的高增长
2. 高毛利（67%）射孔器材在油气开采领域的技术优势
3. 负债大幅降低，财务结构健康

风险：

1. 应收账款高企可能影响现金流周转
2. 毛利率持续下滑压力
3. 军工资产注入预期存在不确定性

建议投资者关注 二季度应收账款周转率 和 新能源汽车订单增长 情况。