| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 5.98 | -40.35% |
| 归母净利润(万元) | 94.73 | -98.82% |
| 扣非净利润(万元) | 116.45 | -98.57% |
| 毛利率 | 16.94% | -4.06个百分点 |
| ROE | 0.06% | -4.89个百分点 |
| 资产负债率 | 76.37% | +8.08个百分点 |
1. 收入大幅下滑 ：一季度营业收入同比下降40.35%，反映公司主营业务面临严峻挑战。配电及控制设备市场需求疲软可能是主要原因。
2. 盈利能力急剧恶化 ：净利润仅94.73万元，同比下降98.82%，扣非净利润同样大幅下滑98.57%，显示公司核心业务盈利能力显著减弱。
3. 现金流压力加剧 ：经营活动现金净流出1.1亿元，同比增加194.01万元，表明公司运营资金周转困难，回款能力下降。
4. 运营效率降低 ：总资产周转率0.09次(同比下降55.53%)，存货周转率0.29次(同比下降67.35%)，显示资产利用效率大幅下滑。
1. 高负债风险 ：资产负债率达76.37%，同比上升8.08个百分点，财务杠杆处于高位，偿债压力显著。
2. 估值泡沫风险 ：当前市盈率(TTM)约4011.73倍，市净率3.47倍，估值水平与业绩表现严重背离。
3. 持续经营能力存疑 ：净利润率仅0.16%，ROE仅0.06%，远低于资金成本，长期盈利能力堪忧。
公司积极布局光伏、风电、储能、充电桩等新能源业务，但转型效果尚未显现。一季度新能源业务贡献有限，传统业务仍是主要收入来源。战略转型需要大量资金投入，在当前财务状况下面临较大挑战。
1. 短期回避：业绩大幅下滑且未见改善迹象，建议投资者谨慎对待。
2. 关注转型进展：密切跟踪新能源业务发展情况，特别是储能和充电桩领域的市场拓展。
3. 警惕财务风险：高负债和现金流压力可能引发连锁反应，需持续关注偿债能力变化。
