| 指标 | 2025年一季度 | 2024年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 16.90 | 15.97 | +5.83% |
| 归母净利润（万元） | -4,498.31 | 1,635.69 | -375.01% |
| 扣非净利润（万元） | -8,030.16 | 431.25 | -1,962.06% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.0894 | 0.0325 | -375.08% |
| 毛利率 | 14.19% | - | - |
| 负债率 | 70.41% | - | - |
1. 增收不增利现象持续： 营业收入同比增长5.83%至16.90亿元，显示市场拓展取得一定成效。但归母净利润与扣非净利润分别暴跌375.01%和1,962.06%，反映出行业价格战背景下公司盈利能力严重受损。
2. 资产减值影响显著： 2024年计提减值准备5.13亿元，2025年一季度继续计提1.07亿元。大额坏账准备计提是导致净利润暴跌的关键因素，显示公司面临客户信用风险压力。
3. 现金流结构异常： 筹资现金流同比大增1,299.94%，表明公司正通过融资活动缓解经营压力。应收账款减少9.23%至23.61亿元，反映加强回款管理或业务结构调整。
4. 行业竞争加剧： 电芯价格逼近成本线，行业劣质产能加速出清。公司毛利率降至14.19%，显著低于行业头部企业水平。
1. 海外布局加速： 2025年5月携590Ah/600Ah+大电芯亮相德国EES EUROPE，液冷储能集装箱获国际认证，显示公司正积极拓展海外高毛利市场。
2. 机构评级分化： 近期3家机构给予评级（2家买入，1家增持），认为减值出清后或迎来业绩拐点。但融资余额处于历史30%分位，显示市场信心仍待修复。
3. 二级市场表现： 截至5月8日收盘价24.3元（PE-TTM亏损），5月8日主力资金净流出272.32万元，短期资金面承压。
