力星股份2025年一季度财报深度分析

核心财务表现

     
      营业收入
     
      8.3亿元 (同比+28%，环比+12%)
     
      归母净利润
     
      1.2亿元 (同比+40%)
     
      毛利率
     
      34% (同比+3个百分点)
     
      净利率
     
      14.5%

公司业绩增长主要得益于高精度轴承产品占比提升及海外生产基地产能释放。值得注意的是，若按去年同期折旧规模计算，一季度净利润增长可达71.85%，表明公司当前采取较为保守的会计政策。

业务亮点

领域	发展情况
汽车零部件	墨西哥和美国生产基地受益于《美加墨协议》关税豁免，新能源汽车领域订单增长显著
机器人产业链	掌握G3级高精度钢球/陶瓷球量产技术，成为人形机器人减速器核心部件供应商
高铁轴承	参与时速350公里高铁轴承路试项目，技术突破有望解决"卡脖子"问题
新材料	进军氮化硅陶瓷领域，拓展高端应用场景

行业地位与竞争优势

技术壁垒： 全球少数掌握G3级高精度钢球/陶瓷球量产技术的企业，与日本、德国头部企业并列
质量认可： 2025年4月获全球汽车传动龙头纳铁福(SDS)授予"优秀质量奖"
产能布局： 通过收购青岛金燕等举措，进一步巩固国内轴承滚珠钢球市场主导地位
政策红利： 受益于国际贸易协定及国内高端装备制造自主可控政策

风险提示

折旧政策变化可能影响短期利润表现
高铁轴承等新项目商业化进度存在不确定性
国际贸易环境变化可能影响海外业务
人形机器人等新兴市场需求释放节奏风险