宝色股份(300402)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览

指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 4.22 -9.80%
归母净利润(万元) 1,886.38 +2.62%
扣非净利润(万元) 1,632.56 -7.84%
毛利率 20.26% +3.02个百分点
净利率 4.47% +0.54个百分点
每股收益(元) 0.0774 +2.52%

二、经营质量分析

盈利能力提升

在营业收入同比下降9.8%的情况下,公司通过成本控制与产品结构优化实现净利润逆势增长:

负债结构改善

有息负债从3.36亿元降至1.83亿元,降幅达45.64%,显示公司主动降低财务杠杆,优化资本结构。

三、风险因素警示

应收账款风险

应收账款大幅上升至7.88亿元,同比增长52.51%,应收账款与利润比例高达1152.39%,需警惕:

行业结构性变化

2024年报显示公司业务呈现明显分化:

需关注新能源业务持续萎缩对长期战略的影响。

四、投资建议

综合来看,宝色股份2025年一季度呈现以下特征:

  1. 短期韧性 :在营收下滑背景下通过成本控制保持利润增长
  2. 结构优化 :负债减少、现金流改善显示财务管控能力
  3. 风险积聚 :应收账款高企可能成为未来业绩"暗雷"
  4. 行业分化 :化工业务支撑增长,新能源转型面临挑战

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