迪瑞医疗(300396)2025年一季度财报深度分析
核心财务数据
指标 2025年Q1 同比变化
营业收入(亿元) 1.82 -72.47%
归母净利润(万元) 1,567.87 -87.13%
扣非净利润(万元) 1,396.90 -88.30%
基本每股收益(元) 0.0575 -87.13%
业绩表现分析

1. 收入端大幅下滑 :一季度营收同比下降72.47%,主要受高基数效应及集采政策影响,尿分和生化等核心产品在江西等地区集采丢标导致业务萎缩。

2. 利润端承压明显 :净利润同比下滑87.13%,扣非净利润下滑88.30%,反映主营业务盈利能力显著减弱。华创证券研报指出,国内试剂销售结构有所优化,但未能抵消整体下滑。

3. 环比改善信号 :相比2024年四季度的亏损状态,本季度实现扭亏为盈(净利润1567万元),表明公司经营策略调整初见成效。

经营风险提示

1. 集采冲击持续 :公司回应投资者称"持续优化销售策略",但未正面回应具体集采中标情况,显示政策影响仍未完全消化。

2. 市场信心不足 :东方财富股吧显示,投资者对每股收益创上市新低(0.0575元)表示担忧,股价已接近历史低点(当前价13.16元)。

3. 质押风险 :截至2025年4月30日,控股股东质押股份达4560.02万股,占总股本16.72%,需关注平仓风险。

机构观点与投资建议

1. 华创证券维持"推荐"评级,认为业绩下滑属阶段性承压,国内试剂销售占比优化是积极信号。

2. 市场分歧显著:雪球平台显示市盈率TTM达100.24倍,反映投资者对复苏预期存在博弈。

3. 技术面显示:当前股价(13.16元)接近部分投资者认定的底部区域(17元附近),但成交量低迷(日均约49052手)显示资金观望情绪浓厚。

后续关注要点

1. 二季度经营恢复情况:公司称"经营正常",但具体数据需待半年报验证(预计2025年8月披露)。

2. 集采应对措施:能否通过新产品布局弥补传统产品份额损失。

3. 股东质押情况变化:若股价持续下行可能触发补充质押或平仓。