1. 持续亏损 ：一季度亏损6081万元，延续了2024年全年亏损5-7.5亿元的颓势，显示主营业务尚未恢复造血能力。

2. 流动性风险 ：流动比率0.996，速动比率0.971，均低于安全阈值，短期偿债压力显著。

3. 债务压力 ：资产负债率76.15%，总负债35亿元远超总资产30亿元，财务结构严重失衡。

4. 诉讼影响 ：4月14日收到法院执行通知书，涉案金额2195万元，预计影响当期损益139万元。

1. 投资方引入 ：5月7日公告与四川嘉道博文等投资人签署重整协议，拟注资5.93亿元，新实控人为海康威视第二大股东。

2. 股本变化 ：重整后总股本将从3.5亿股增至8.76亿股，稀释效应显著。

3. 市场预期 ：投资者对产业投资人的资本运作能力存在分歧，部分认为可能复制*ST开元6倍涨幅，部分担忧重整失败风险。

4. 时间窗口 ：作为创业板预重整标的，需在法定期限内完成重整程序以避免退市。

1. 退市风险 ：若2025年报后净资产仍为负值，将触发退市条件。

2. 重整不确定性 ：投资人最终履约及重整方案执行存在变数。

3. 流动性风险 ：资金持续净流出，4月主力资金净流出349万元。

4. 估值风险 ：当前市盈率为负，市净率无参考价值，市值17亿元与基本面偏离较大。

公司处于"生死时速"的关键阶段：

• 短期 ：股价波动将高度依赖重整消息面，存在事件驱动交易机会但风险极高

• 中期 ：需观察二季度能否通过重整获得现金流改善

• 长期 ：取决于新股东产业整合能力，医药行业赛道优势与当前经营困境形成反差

建议专业投资者密切关注：①重整资金到位进度 ②债务和解进展 ③2025半年报预亏幅度变化