收入结构： 主营业务收入2.63亿元，同比增长8.5%，显示核心业务保持稳定增长态势。

成本控制： 销售/管理/财务费用合计3352.36万元，占营收比例同比下降3.94个百分点，反映运营效率提升。

现金流状况：

• 每股经营性现金流-0.29元，同比改善2.01%
• 投资活动现金流净额1.68亿元，同比大幅增长2517.28%
• 经营活动现金流净额-2.19亿元，同比下降2.03%

资产质量：

正向因素：

• 理财产品到期赎回带来投资现金流大幅改善
• 有息负债规模同比缩减50.57%，财务结构优化
• 毛利率提升54.61%，显示产品竞争力增强

风险因素：

• 信用减值损失增长35.47%，坏账准备增加
• 财务费用增长106.91%，主要因存款利息收入减少
• 预付款项增长251.72%，反映采购策略调整

主要股东：

• 唐球持股10.47%
• 恒生电子股份有限公司持股9.73%
• 上海通怡投资管理旗下基金合计持股4.86%

机构持仓： 华宝中证金融科技主题ETF为持仓最多的公募基金，规模44.93亿元，近一年涨幅48.16%。

分红融资： 上市以来累计融资23.84亿元，累计分红6.87亿元，分红融资比0.29。

投资亮点：

• 营收保持稳定增长，亏损幅度持续收窄
• 毛利率大幅提升，显示产品结构优化
• 费用控制成效显著，三费占比持续下降
• 负债率仅8.8%，财务风险较低

风险提示：

• 净利润连续为负，盈利能力尚未完全恢复
• 经营性现金流持续流出，需关注回款能力
• 坏账准备增加可能影响未来利润表现

估值参考： 当前每股净资产3.32元，每股收益-0.09元，需关注后续季度盈利改善情况。