我武生物(300357)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据

指标	2025年一季度	同比变化
营业收入	2.28亿元	+5.65%
净利润	7434.21万元	-3.71%

关键观察：公司呈现" 增收不增利 "态势，营业收入保持增长但净利润下滑，需关注成本控制问题。

二、经营情况分析

1. 收入端表现

• 营业收入连续增长：继2024年1-9月增长8.38%后，2025年Q1继续保持5.65%的同比增长

• 主营业务稳定：公司脱敏药物等生物制剂产品线维持市场竞争力

2. 利润端压力

• 净利润率降至32.6%（上年同期约35.2%）

• 可能影响因素：研发投入增加、销售费用上升或原材料成本压力

三、市场与股东动态

1. 二级市场表现

• 当前股价19.92元，市盈率(TTM)33.12倍

• 近期资金呈流出状态， 跑输大盘及行业平均水平

• 机构持股：149家主力机构持有2.59亿股，占流通A股53.57%

2. 股东行为争议

• 市场对大股东减持行为存在分歧，部分投资者质疑公司发展信心

• 交易活跃度较低：近两年单日波动超过5%的交易日较少

四、投资建议

优势因素：

• 生物医药行业长期成长性明确

• 主营业务收入保持稳定增长

• 机构持股比例较高，显示一定长期投资价值

风险因素：

• 盈利能力下滑需警惕

• 股东减持引发的市场信心问题

• 股票流动性相对不足

综合评估： 短期谨慎观望，中长期投资者可关注公司基本面改善信号