科恒股份（300340）2025年一季度财报深度分析

核心财务表现

科恒股份在2025年一季度实现营业总收入 4.16亿元 ，虽同比下降4.10%，但成功实现 扭亏为盈 ，归母净利润达231.37万元，较去年同期增加1580.85万元。扣非净利润为-146.10万元，显示主营业务仍面临压力。

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	4.16亿元	-4.10%
归母净利润	231.37万元	扭亏（+1580.85万元）
扣非净利润	-146.10万元	亏损收窄
基本每股收益	0.0084元	由负转正

运营效率分析

公司运营效率显著提升：

• 总资产周转率 0.16次（同比+35.88%），同业排名第20
• 存货周转率 0.42次（同比+34.36%）
• 经营活动现金净流入 5786.54万元 ，较去年同期增加4.08亿元

现金流改善显著，为后续发展提供资金保障。

财务结构变化

资产负债率降至 97.85% （环比-0.23个百分点），显示债务压力略有缓解。但需注意：

• 股东户数2.69万户，前十大股东持股占比42.07%
• 2024年全年净亏损1.92亿元（同比减亏63.08%）

风险与机遇

风险因素：

• 主营业务仍未实现可持续盈利（扣非净利润为负）
• 行业竞争加剧导致营收下滑
• 高负债率（97.85%）带来的财务风险

潜在机遇：

• 与北京石墨烯研究院合作拓展新能源电池应用场景
• 在无人机正极材料领域的技术积累
• 现金流改善为战略转型提供窗口期