慈星股份(300307)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入 6.08亿元 +2.73%
归母净利润 7610.96万元 -66.46%
扣非净利润 6771.86万元 +21.67%
经营活动现金流净额 3186.67万元 -69.97%
基本每股收益 0.10元 -
加权平均ROE 2.34% -5.13个百分点
二、关键财务分析

1. 盈利质量分析: 归母净利润大幅下滑66.46%,主要系2024年同期包含非经常性收益(资产处置等)。扣非净利润同比增长21.67%,显示主营业务盈利能力有所提升。

2. 现金流状况: 经营活动现金流净额同比下降69.97%,需关注应收账款增加(较上年末增长25.82%)对现金流的影响。投资活动现金流净额为-1657.04万元,较上年同期有所改善。

3. 资产结构变化: 其他债权投资较上年末减少77.15%,一年内到期的非流动资产增加28.79%,显示公司正在进行资产结构调整。

三、估值与市场表现
估值指标 数值
市盈率(TTM) 47.05倍
市净率(LF) 1.9倍
市销率(TTM) 2.8倍

截至4月28日收盘,公司估值水平高于行业平均,反映市场对公司转型预期仍存期待。

四、风险提示

1. 经营风险: 针织机械主业增长乏力(收入仅增2.73%),新能源业务(锂电、光伏设备)占比不足2%,短期难以支撑业绩。

2. 资本运作风险: 2025年2月终止收购武汉敏声导致股价单日暴跌13.16%,显示跨界战略执行存在不确定性。

3. 股东行为风险: 实控人持续减持(历史套现约27亿元),当前持股比例降至36.61%,可能压制市场信心。

五、投资建议

短期: 关注8.04元(4月29日收盘价)附近支撑位,若跌破可能下探7.82-7.98元区间。技术面显示9.46-10.10元为关键震荡区间。

中长期: 需观察:①主营业务能否持续改善(重点关注扣非净利润增速);②新能源业务拓展进度;③潜在资本运作动向。

注:本分析基于2025年4月29日披露的一季报数据,截至2025年5月10日市场情况可能已有变化。