同有科技(300302)2025年一季度财报深度分析

核心财务数据

指标	2025年Q1	同比变化
营业收入	4,751.95万元	-49.30%
归母净利润	-2,631.89万元	-1,008.38%
扣非净利润	-2,653.40万元	-1,180.49%
基本每股收益	-0.0549元	-1,008.38%
毛利率	41.86%	-
负债率	37.09%	-

关键分析

1. 业绩大幅下滑

公司一季度营收同比下滑49.3%，净利润亏损扩大至2,631.89万元，扣非净利润亏损2,653.4万元，显示主营业务盈利能力持续恶化。值得注意的是，公司已连续多年亏损，2024年预计亏损2.1亿至3.5亿元。

2. 行业与竞争压力

作为企业级存储系统和军工级固态存储产品提供商，公司面临国产化替代进程缓慢和行业竞争加剧的双重压力。尽管在特殊行业领域有一定布局，但市场份额和定价能力可能受到挤压。

3. 资金与市场表现

截至2025年5月9日，股价报14.52元，近期主力资金呈现净流入（641.02万元），但散户资金净流出1,069.21万元，显示市场分歧较大。公司市值约65.47亿元，流通市值50.38亿元。

风险提示

• 连续亏损可能导致ST风险，需关注2025年全年业绩改善可能性
• 商誉减值风险尚未完全释放
• 军工行业订单波动性较大，收入确认存在不确定性
• 负债率37.09%，财务费用451.85万元，需关注偿债能力

投资建议

尽管公司表示一季度在手订单较多，为后续业绩奠定基础，但鉴于财务持续恶化和行业竞争格局，建议投资者保持谨慎。短期股价已处于历史低位（近期最低12.79元），技术面存在超跌反弹可能，但中长期投资价值仍需观察业绩拐点。