指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
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营业总收入(万元) | 7,890.87 | 9,462.41 | -16.61% |
归母净利润(万元) | -125.17 | -270.51 | +53.73% |
扣非净利润(万元) | -329.55 | -487.94 | +32.46% |
毛利率 | 53.56% | 53.09% | +0.47% |
净利率 | -1.16% | -2.07% | +43.94% |
项目 | 2025年Q1 | 同比变化 |
---|---|---|
货币资金(亿元) | 5.10 | -30.78% |
应收账款(万元) | 8,312.39 | -35.58% |
有息负债(万元) | 311.09 | -29.53% |
三费占比(销售/管理/财务) | 44.59% | +2.2% |
指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
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每股净资产(元) | 3.05 | -4.55% |
每股经营性现金流(元) | 0.02 | +25.64% |
每股收益(元) | -0.00 | +54.00% |
1. 收入与利润背离现象: 公司呈现"营收下滑但利润改善"的特殊态势,营业收入同比下降16.61%的同时,归母净利润亏损收窄53.73%,反映业务结构调整可能正在发挥作用。
2. 盈利能力改善: 毛利率提升0.47个百分点至53.56%,净利率从-2.07%收窄至-1.16%,显示产品组合优化或成本控制取得成效,但三费占比上升2.2个百分点至44.59%表明营销驱动的商业模式仍带来较高费用压力。
3. 资产负债表优化: 货币资金虽减少30.78%但仍保持5.1亿元规模,应收账款大幅下降35.58%显示回款管理加强,有息负债降低29.53%体现审慎的财务政策。
4. 现金流改善: 每股经营性现金流同比增长25.64%,表明营运资本管理有所改善,但绝对值0.02元仍显薄弱。
5. 发展建议: 公司需在保持现有盈利能力改善趋势的同时,着力解决收入增长乏力问题,重点关注:①高费用率的营销模式可持续性;②新产品管线对收入的贡献;③营运效率的持续提升。