初灵信息(300250)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化	备注
营业收入	5,467.87万元	-33.86%	业务规模显著收缩
归母净利润	2.82万元	-98.12%	接近盈亏平衡点
扣非净利润	-28.08万元	-127.44%	主营业务实际亏损
基本每股收益	0.0001元	-99.9%	股东权益微薄

1. 收入端持续恶化 ：营业收入同比下滑33.86%，延续了2024年年报显示的营收下滑趋势（2024年全年亏损5207.39万元），反映公司主营业务面临严峻市场挑战。

2. 盈利能力崩溃 ：归母净利润从上年同期的约150万元暴跌至2.82万元，扣非后实际亏损28.08万元，显示公司通过非经常性损益勉强维持报表盈利。

3. ST风险预警 ：连续三年被会计师事务所出具保留意见审计报告，且2024年亏损5207万元（同比下降304.2%），若2025年继续亏损将触发ST条件。

1. 持续经营能力存疑：

• 子公司仍未取得联营企业财务数据，财务透明度受质疑
• 内部控制问题被审计机构重点提示

2. 股份回购分析：

• 2025年3月累计回购95万股（占总股本0.4457%）
• 回购价格区间12.3-17.95元/股，均价15.79元（接近当前市价）
• 回购金额1501万元，占一季度营收27.45%，现金流压力显著

1. 短期风险 ：股价虽近期跑赢大盘（近10日涨幅2.51%），但基本面持续恶化，存在补跌风险。

2. 中长期警示 ：

• 机构持仓比例仅0.66%（14家机构），市场认可度低
• 若2025年不能扭亏，ST处理将导致流动性折价

3. 操作建议 ：建议投资者关注公司后续发布的整改措施及二季度业绩改善情况，当前估值（TTM亏损）缺乏安全边际。

截至2025年5月10日，公司尚未发布ST风险提示公告，但根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若2025年年报继续被出具非标意见或净利润为负，将触发ST条件。