新开普2025年一季度财报深度分析

核心财务数据概览

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	1.38亿元	↓16.13%
归母净利润	-3437.25万元	亏损扩大51.4%
扣非净利润	-3582.41万元	亏损扩大45.7%
毛利率	53.32%	↓2.84个百分点
加权平均ROE	-1.60%	↓0.59个百分点

经营状况分析

收入端： 公司一季度实现营业收入1.38亿元，同比下滑16.13%，反映主营业务面临较大压力。作为高校信息化龙头企业，可能受到教育行业预算缩减或项目延期影响。

利润端： 净利润亏损同比扩大51.4%至3437.25万元，主要由于：

毛利率同比下降2.84个百分点至53.32%
三费占比高达61.58%，同比增加10.04个百分点
资产减值损失可能有所增加（应收账款占年报净利润比达583.78%）

现金流： 经营活动现金流净额为-6847.84万元，虽较上年同期改善22.05%，但仍呈现较大流出压力。

关键财务比率

指标	数值	行业对比
市盈率(TTM)	71.11倍	显著高于软件服务行业平均
市净率(LF)	3.29倍	处于行业较高水平
市销率(TTM)	7.32倍	反映市场对成长性溢价
资产负债率	15.76%	财务结构较为稳健

风险提示

持续亏损风险： 净利润已连续两个报告期同比下滑超过50%，需警惕业务恶化趋势
应收账款风险： 应收账款规模异常庞大，存在坏账计提增加可能
毛利率下滑： 核心业务盈利能力持续减弱，反映市场竞争加剧或成本控制不力
估值压力： 当前市盈率71倍与业绩表现明显背离，存在估值回调风险

分析基于2025年4月23-25日披露的公开财报数据，报告期末为2025年3月31日。投资者应结合半年报等后续信息综合判断。