金城医药(300233)2025年一季度财报深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2025年Q1 同比变化
营业总收入(亿元) 7.22 -22.52%
归母净利润(万元) 3,505.48 -57.75%
扣非净利润(万元) 3,295.26 -58.97%
经营活动现金流净额(万元) -856.54 -120.70%
基本每股收益(元) 0.09 -59.09%
加权平均净资产收益率 0.93% -1.29个百分点
二、盈利能力分析
指标 2025年Q1 同比变化
毛利率 34.17% -23.2%
净利率 5.03% -47.46%
投入资本回报率(ROIC) 0.85% -1.19个百分点
三费占比(销售/管理/财务费用) 22.83% -17.99%

公司盈利能力全面下滑,毛利率和净利率的大幅下降表明产品竞争力或成本控制出现问题。三费占比虽有所改善,但未能抵消收入下降带来的负面影响。

三、运营效率与现金流

经营活动现金流由上年同期的4,137.32万元转为-856.54万元,现金流状况恶化明显。每股经营性现金流为-0.02元,同比下降120.7%,显示公司运营资金周转压力增大。

四、估值水平
估值指标 数值
市盈率(TTM) 40.3倍
市净率(LF) 1.6倍
市销率(TTM) 1.9倍

当前估值水平高于行业均值,与业绩下滑形成反差,可能存在估值压力。

五、业务布局与发展前景

公司聚焦医药化工、合成生物学、女性健康科技、高端抗感染及新型烟草五大领域。新型烟草业务可能成为未来增长点,但一季度业绩尚未体现该业务的显著贡献。

六、投资建议

一季度业绩表现低于预期,多项核心指标大幅下滑。建议关注:1)新型烟草业务进展;2)毛利率改善情况;3)现金流周转能力。当前估值与基本面存在一定背离,投资者需谨慎评估风险收益比。