| 指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.55亿元 | +2.59% |
| 归母净利润 | 4641.68万元 | +12.47% |
| 扣非净利润 | 4442.44万元 | +17.47% |
| 毛利率 | 26.81% | -2.9% |
| 净利率 | 8.39% | +9.13% |
| 每股收益 | 0.22元 | +12.49% |
1. 费用控制成效显著 ：三费(销售/管理/财务)合计4602.54万元，占营收比8.3%，同比下降10.46%，显示公司运营效率提升。
2. 应收账款风险需警惕 ：当期应收账款占最新年报归母净利润比高达199.28%，远超行业平均水平，需关注回款能力。
3. 负债结构稳健 ：负债率28.26%，财务杠杆使用适度，为未来投资预留空间。
4. 经营性现金流为-0.12元/股，但同比改善58.14%，现金流状况有所好转。
1. 产品结构优化 ：主营产品单价同比上涨9.43%，高技术含量产品占比提升，显示产品附加值提高。
2. 研发驱动型商业模式：公司去年ROIC为11.75%，资本回报率处于行业中游水平。
3. 市场竞争地位：毛利率26.81%低于行业领先企业，成本控制和产品定价仍有优化空间。
4. 订单情况总体平稳，主营产品收入同比增长2.92%，显示基本盘稳固。
1. 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.61亿元，每股收益均值1.2元。
2. 公司被2位明星基金经理持有并加仓，包括诺安基金杨谷(2024年证星公募基金经理顶投榜第三名)。
3. 持有最多的基金为国泰聚信价值优势混合A(规模13.79亿元)。
4. 历史融资分红：上市14年累计融资4.75亿元，分红2.89亿元，分红融资比0.61。
1. 短期亮点 ：净利润增速(12.47%)显著高于营收增速(2.59%)，显示盈利质量改善。
2. 中长期关注点 ：需跟踪应收账款周转情况和高附加值产品占比提升进度。
3. 适合投资者类型：偏好稳健成长型标的、能够容忍一定应收账款风险的投资者。
4. 建议关注Q2毛利率变化趋势及三费控制持续性。
