国投智能(300188)2025年一季度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2025Q1 同比变化 环比变化
营业总收入(万元) 21,528.90 +10.86% -
归母净利润(万元) -12,600.00 -270.49% -
扣非净利润(万元) -12,800.00 +20.41% -
毛利率 35.20% -14.65% -
净利率 -63.68% -169.01% -
经营性现金流(万元) -25,700.00 +33.16% -
注:同比数据为与2024年一季度对比
二、业务结构分析
业务板块 收入增速 毛利率 市场表现
电子数据取证(基石业务) +56.75% 58.14% 行业龙头地位巩固
数字政务与企业数字化 +36.95% - 企业数字化收入激增275.40%
公共安全大数据 - - 新签订单翻两番

订单情况: 新签订单总额同比增长64.62%,其中企业数字化订单增长近10倍。

三、研发与技术进展
四、财务健康度评估
指标 2025Q1 同比变化
货币资金(亿元) 10.74 +12.01%
应收账款(亿元) 10.19 +2.96%
有息负债(亿元) 1.14 -31.55%
三费占比 69.64% -15.46%

关键风险: 应收账款占营业总收入比达57.59%,经营性现金流持续为负,近3年经营性现金流均值与流动负债比例仅10.32%。

五、综合分析与投资建议

业绩亮点:

主要挑战:

投资建议:

公司正处于战略转型期,虽然短期盈利承压,但核心业务保持领先地位,新兴业务增长迅猛,技术储备丰富。建议投资者:

  1. 关注二季度盈利能力的改善情况
  2. 跟踪"天擎"大模型发布后的商业化进展
  3. 密切监控现金流状况及应收账款回收情况
  4. 长期投资者可逢低布局,短期投资者需谨慎