万达信息(300168)2025年一季度财报深度分析

指标	2025年Q1	同比变化
营业总收入	4.64亿元	+32.61%
归母净利润	-1.52亿元	+28.27%
毛利率	14.59%	+40.54%
净利率	-33.75%	+45.25%
每股收益	-0.11元	+28.25%

万达信息2025年一季度呈现 营收快速增长但持续亏损 的态势：

• 收入增长驱动因素： 营收同比上升32.61%至4.64亿元，主要得益于存量合同验收确收增加以及政府补助同比增长181.08%。
• 亏损收窄： 归母净利润亏损1.52亿元，较上年同期减亏5983.85万元，亏损幅度缩小28.27%，反映公司在成本控制方面取得成效。
• 费用优化： 三费(销售/管理/财务费用)合计1.15亿元，占营收比例24.84%，同比下降31.62%，显示运营效率提升。

项目	变动金额(万元)	变动原因
货币资金	-3,648	日常运营资金投入
预付账款	+5,234	项目采购未结算款项
在建工程	-5,340	装修项目完工转入
应付票据	-5,719	支付到期票据

行业地位： 在已披露财报的同业公司中，万达信息多项指标排名靠后：

• 资产负债率75.52%，排名第122位，同比上升6.6个百分点
• 毛利率14.59%，排名第111位，环比下降4.51个百分点
• ROE为-10.20%，排名第126位

主要风险：

1. 经营活动现金流净额-4亿元，同比恶化，显示造血能力不足
2. 筹资活动现金流净额同比减少101.62%，偿债压力增大
3. 前十大股东持股比例38.57%，股权结构相对分散

综合财报分析，万达信息呈现 "增收不增利" 特征：

• 积极因素： 业务规模快速扩张，成本控制见效，政府支持力度加大
• 挑战因素： 现金流紧张，负债率高企，行业竞争地位较弱
• 关注要点： 后续季度能否延续收入增长趋势，以及亏损收窄的持续性