指标 | 2025年Q1 | 同比变化 |
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营业总收入 | 4.62亿元 | -22.93% |
归母净利润 | 264.62万元 | -81.27% |
毛利率 | 71.48% | -11.83% |
净利率 | -4.26% | -166.65% |
每股收益 | 0.0元 | -80.68% |
盈利能力持续恶化: 公司净利润同比下滑81.27%,净利率由正转负至-4.26%,显示主营业务已出现亏损。毛利率下降11.83个百分点至71.48%,反映产品定价能力减弱或成本压力上升。
费用控制问题突出: 销售费用、管理费用、财务费用合计达2.24亿元,占营收比例高达48.53%,同比增加13.07%。在营收收缩背景下,费用刚性特征明显,管理效率亟待提升。
现金流状况堪忧: 每股经营性现金流为-0.1元,同比下滑114.94%,显示经营活动现金净流出,企业"造血"能力显著弱化。
项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
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预付款项 | +91.09% | 预付物资采购款及研发服务款增加 |
长期应收款 | -52.46% | 收回长期应收款及重分类调整 |
应付职工薪酬 | -60.13% | 支付上年末计提年终奖 |
应交税费 | -61.99% | 缴纳上年末应缴税费 |
应收账款风险: 应收账款/利润比高达1673.12%,显示销售收入质量较差,存在大量账面利润未能转化为现金的风险。
研发投入收缩: 延续2024年趋势,研发费用同比减少23.17%,研发人员缩减超20%,与生物医药行业研发驱动的特性相悖。
存货减值压力: 历史数据显示公司频繁计提存货减值(2024年HPV疫苗原料及库存商品销毁6800万元),反映产品滞销风险持续存在。
主力基金持仓:嘉实中证疫苗与生物技术ETF持有最多,规模2.75亿元,该基金近一年净值下跌7.24%,反映行业整体承压。
管理层在投资者交流中强调将继续深耕13价肺炎疫苗国内市场,通过科普宣传、学术交流等方式提升渗透率,同时加速拓展国际市场(目前已覆盖22个国家)。
海外业务成为少有的亮点,2024年海外收入同比增长98%至5.7亿元,三年复合增长率达105%,但仅占总营收20%,短期难以扭转整体颓势。