信维通信(300136)2025年一季度财报深度分析

核心财务指标

指标	2025Q1	同比变化
营业总收入	17.43亿元	-6.19%
归母净利润	7749.22万元	-48.90%
扣非净利润	5168.23万元	-56.28%
毛利率	19.47%	-4.06个百分点
净利率	4.25%	-46.85%
每股收益	0.08元	-48.05%

盈利能力分析

公司盈利能力呈现显著下滑态势：

加权平均净资产收益率(ROE)降至1.05%，同比下降1.09个百分点
投入资本回报率(ROIC)为0.83%，较上年同期下降0.75个百分点
三费(销售/管理/财务费用)占营收比达7.77%，同比大幅增长79.62%

现金流与债务状况

项目	金额	同比变化
经营活动现金流净额	6.3亿元	+16.65%
货币资金	17.76亿元	-21.90%
有息负债	31.29亿元	+2.66%
应收账款	15.98亿元	占净利润241.53%

有息资产负债率达22.91%，货币资金与流动负债比例为77.96%，显示公司面临一定偿债压力。

估值水平

市盈率(TTM)：约33.09倍
市净率(LF)：约2.63倍
市销率(TTM)：约2.25倍

风险提示

   
     应收账款规模较大，存在资金占用风险
    
     费用控制能力下降，三费增速远超营收增速
    
     行业竞争加剧导致毛利率持续下滑
    
     债务结构需持续关注，有息负债规模较高

业务展望

公司主营业务涵盖天线模组、无线充电、汽车互联等产品，面向消费电子、智能汽车等应用领域。尽管短期业绩承压，但公司在研发投入和战略布局方面保持投入，未来需关注：

商业卫星通信等新兴业务的拓展进度
全球智能手机市场0.5%微增背景下的业务调整
现金流改善与债务结构的优化措施