| 指标 | 2025年Q1 | 2024年Q1 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(元) | 229,775,823.19 | 401,826,993.91 | -42.82% |
| 归母净利润(元) | 3,238,987.49 | 4,413,200.22 | -26.61% |
| 扣非净利润(元) | -15,884,036.10 | -16,590,392.69 | +4.26% |
| 经营活动现金流净额(元) | -24,611,496.00 | -37,537,741.38 | +34.44% |
1. 毛利率 ：1.83%，同比下降12.91个百分点，显示主营业务盈利能力显著减弱。
2. 净利率 ：1.39%，同比上升78.21%，但这一增长主要源于收入基数大幅下降，实际盈利能力并未改善。
3. 三费占比 ：销售/管理/财务费用合计占营收6.88%，同比上升24.82%，成本控制压力加大。
4. ROE ：0.33%，同比下降0.13个百分点，资本回报率处于极低水平。
1. 现金流状况 ：经营活动现金流持续净流出(-2461万元)，虽同比改善34.44%，但仍需警惕资金链风险。
2. 资产负债率 ：44.66%，环比下降0.52个百分点，同比显著下降14.38个百分点，债务结构有所优化。
3. 应收账款风险 ：应收账款占最新年报净利润比例高达1236.32%，回款能力存疑。
4. 每股指标 ：每股收益0.003元(同比-27.08%)，每股净资产1.05元(同比+1.02%)，资产质量基本稳定。
1. 收入断崖式下跌 ：42.82%的营收降幅远超行业平均水平，需关注市场份额流失风险。
2. 主营业务亏损 ：扣非净利润连续为负，显示核心业务尚未形成可持续盈利模式。
3. 现金流吃紧 ：连续季度经营性现金流为负，叠加应收账款高企，流动性风险需警惕。
4. 费用刚性 ：在收入大幅下滑背景下，三费占比不降反升，反映经营杠杆失衡。
1. 短期谨慎：业绩下滑趋势未扭转前不宜盲目抄底。
2. 关注拐点：密切跟踪二季度营收能否企稳及现金流改善情况。
3. 风险防范：当前估值需考虑应收账款减值等潜在风险。
4. 长期观察：等待公司证明业务转型成效后再评估投资价值。
